Drahý kov na pomyslné křižovatce, zamíří do korekce?

Spotová cena zlata se v polovině týdne vyhoupla nad 4 620 dolarů za trojskou unci. Dolarová cena zlata loni stoupla asi o 65 %, zatímco akciový index S&P 500 přidal něco přes 16 %. Poptávka centrálních bank a investorů, kteří hledají tržní útočiště před geopolitickou a ekonomickou nejistotou, podporují cenu žlutého kovu už několik let. O nadvýkonnosti zlata tedy nemohou být pochybnosti. Nebo ano? Co když zlato ještě ani nezačalo v opravdu podstatném smyslu překonávat americký akciový trh. Každý pokles cen akcií je rychle vykoupen a ochota riskovat na trhu obecně spíše roste. Investoři se tedy zatím neodklánějí od akcií k defenzivnějším aktivům, jako je zlato, alespoň ne v širším měřítku. A na grafu ceny zlata vyjádřené v cenách amerických akcií (indexu S&P 500) vidíme důkaz. Cena zlata se vůči indexu nachází těsně pod horní hranou zhruba desetiletého pásma. Od ní se v minulosti opakovaně odrážela níže. Návrat hlouběji pod rezistenci by nebyl nic nového. Nové by bylo, kdyby se zlatu podařilo přesvědčivě prorazit výše. Až vzestup nad naznačenou rezistenci by byl silným signálem, že vyšší výkonnost zlata jako investice může být dlouhodobá.