Rok 2026 bude pokračováním pro dolar

Účastníci trhu v současnosti nemají pochybnosti, že jeho uvolňování bude pokračovat. Tempo a načasování tohoto uvolnění jsou nejisté. Listopadová data o trhu práce a nezaměstnanosti však ukázala teprve úplný začátek recese. Zpráva o inflaci naznačila zpomalení, což umožnilo FEDu využít další "léky" k řešení trhu práce. Tato dodatečná opatření budou nová kola uvolňování měnové politiky. Jistě, nezáleží jen na politice FEDu, ale také na politice Evropské centrální banky. ECB je více nakloněna zpřísnit opatření, pokud inflace v určitém okamžiku zrychlí. Do odchodu Powella zbývá ještě pět měsíců. Nicméně nevylučuji možnost, že by Trump mohl v určitém okamžiku zkusit odvolat jiného člena FOMC, který je zdrženlivý hlasovat pro snížení sazeb. Chci také dodat, že slabý dolar je pro Ameriku prospěšný. Předchozí administrativy tento bod přehlížely, ale Trump to považuje za klíčový problém slabého exportu. V důsledku toho budou americké úřady nakloněny znehodnocovat americkou měnu, nebo ji alespoň nebudou podporovat. Průzkum agentury Reuters ukázal, že většina ekonomů se přiklání k pokračování poklesu dolaru i v příštím roce. Analytici také upozorňují, že v roce 2026 může mnoho zemí po celém světě vykazovat silnější ekonomický růst než USA. To částečně sníží zájem o americkou ekonomiku a tím pádem i o dolar jako investice do amerických aktiv. Současně ekonomové nečekají od americké ekonomiky fantastické výsledky. Mnozí stále předpovídají pokles nebo dokonce recesi. Do určité míry dolar podporuje růst amerického akciového trhu, ale tento faktor může mít jen dočasný dopad. Celkově nevidím žádné přesvědčivé důvody, proč by trh v tuto chvíli kupoval americkou měnu.