Zisk Alibaby klesl o 75 %

Výdaje Alibaby na AI dosáhly za čtvrtletí 9,98 miliardy dolarů a čistý zisk klesl o 75 % na 1,54 miliardy dolarů. Cloudová divize, za kterou peníze platí, vzrostla o 45 % a zvýšila zisk svého segmentu o 133 %. Na stejných účtech, nebylo zmíněno, leží ustanovení o pokutě EU ve výši 550 milionů eur. Společnost uvedla tři důvody pro zvýšení kapitálových výdajů. Nákupní cykly kolísaly. Přidala kapacitu CPU pro výpočetní výkon v očekávání, že zákazníci přijmou AI agenty. A cena široké škály čipových komponent vzrostla, stejný tlak, který zasáhl oběti nedostatku paměti napříč čínským hardwarem v tomto čtvrtletí. Právě tyto výdaje způsobily, že peněžní tok byl negativní. Nákupy nemovitostí a vybavení dosáhly 9,97 miliardy dolarů oproti provoznímu peněžnímu toku 3,38 miliardy dolarů. Tento vzorec bude povědomý každému, kdo četl poslední čtvrtletí Meta, kde investice AI otevřela díru v peněžních tocích, zatímco Microsoft proměnil stejné výdaje v příjmy z cloudu. Alibaba dělá obojí najednou. Ta polovina, která prodělává peníze Nový segment AI Labs and Applications zahrnuje modelové laboratoře, spotřebitelskou aplikaci Qwen a agenta QwenWork. Vydělala 492 milionů dolarů tržeb, což je nárůst o 16 %. Na upravené linii EBITA přišla o 2,04 miliardy dolarů, zatímco o rok dříve zaznamenala ztrátu 475 milionů dolarů. Společnost to přičítala investicím do AI a nákladům na provádění inferencí pro aplikaci Qwen. Alibaba není v tom sama. Tencent minulý týden více než zdvojnásobil své vlastní výdaje na AI a tím znepokojil investory. Analytici si toho všimli i zde. Citigroup napsala, že rostoucí kapitálové výdaje a záporný volný peněžní tok "mohou vyvolat obavy ohledně kapitálových potřeb a výnosů z investic". Bloomberg Intelligence šel ještě dál. AI bude "nadále snižovat, nikoli zvyšovat, výnosy" předních čínských AI společností, napsali analytici Robert Lea a Jasmine Lyu, a AI byznys Alibaby bude podle jejich odhadu generovat finanční ztráty po příští tři roky. Co říká firma Generální ředitel Eddie Wu na hovoru s analytiky argumentoval opačným argumentem. "Schopnost našeho AI byznysu financovat se a udržovat sama sebe posiluje, což nám dává větší důvěru v pokračování v investování," řekl. AI se podle něj stala nejjistějším motorem růstu společnosti. Dal za to čísla. Roční příjmy z AI produktů by měly v tomto čtvrtletí dosáhnout 10 miliard dolarů, což je nárůst z přibližně 7,3 miliardy dolarů v dubnu až červnu, uvedl Bloomberg. Vedení uvedlo, že skupina by měla během tříletého období stanovit začátkem roku 2025 zpět své celkové investice do AI, kdy slíbila více než 380 miliard RMB. Nadpis 75 % také lichotí argumentu proti společnosti. Čistý zisk mimo GAAP, který vylučuje mzdy z akcií, výkyvy investic a oslabení, klesl o 38 % na 3,05 miliardy dolarů. Upravené EBITA ve výši 4,03 miliardy USD předčilo očekávání. Nikkei četla čtvrtletí jako chybějící odhady. South China Morning Post to četl jako porážku jejich porážek. Oba popisovali různé řádky stejných příběhů. 550 milionů € leželo v účetnictví Jedno číslo v zprávě zůstalo v denním zpravodajství zmíněno. Obecné a administrativní výdaje vzrostly z 3,0 % na 4,7 % tržeb. Důvodem, jak společnost jasně uvádí, je ustanovení o pokutě podle zákona o digitálních službách Evropské komise ve výši 550 milionů eur. To je trest, který Brusel uložil AliExpressu v červenci, když trh pokutoval 550 milionů eur v dosud největším kroku DSA. Nyní se to objevilo v účtech skupiny. Samostatné snížení hodnoty goodwillu ve výši 657 milionů dolarů, zaúčtované proti podnikům v segmentu All Others, si opět vydělalo na obrátkách.